Een kijkje in de onderliggende aandelenindexen die Apple Tree voornamelijk gebruikt om onze strategie uit te voeren: de nederlandse (leidende) index, de AEX, en de europese index, EUROSTOXX50 (ESTX50). Deze maand bekijken we de compositie van de AEX en de samenhang (correlatie) met het Apple Tree Fund. Volgende maand doen we hetzelfde voor de ESTX50.
Compositie
De data is van eind februari 2023 en weerspiegelt niet de ontwikkelingen van afgelopen maand.
De AEX bestaat uit 25 bedrijven en de index is opgebouwd o.b.v. een gewogen gemiddelde van de onderliggende bedrijven. Bijvoorbeeld, ASML beslaat 21% van de index. Slechts vier bedrijven (16% van alle bedrijven) zorgen voor bijna 60% van de index.
Als we naar sectoren kijken i.p.v. de afzonderlijke bedrijven, dan zien we dat meer dan 1/3e technologie is en slechts 7,7% is financiële instellingen. Dat verklaart bijvoorbeeld waarom de AEX de afgelopen maand relatief beter gedaan heeft dan veel andere indexen met meer financiële instellingen. En het verklaart ook waarom de AEX het slechter dan gemiddeld doet, als technologieaandelen even niet zo populair zijn.
Correlatie
Wat betekent een goede of een slechte maand in de AEX voor het Apple Tree Fund? Deze correlatie kan visueel in een grafiek worden weergegeven (zie onder), of het kan in een getal worden samengevat. Dit getal heet R-kwadraat en varieert tussen -1 en +1. Een waarde van +1 betekent een perfecte correlatie, of anders gezegd, als de AEX omhoog gaat, dan gaat het Fonds ook omhoog. Een waarde van -1 is het tegenovergestelde, een perfecte negatieve correlatie. Een waarde van 0 betekent dat er geen sprake van samenhang is en dat het Fonds min of meer ‘onafhankelijk’ beweegt van de index. R-kwadraat voor AEX – Apple Tree Fund is 0,008, ofwel bijna 0. In dit geval betekent dat, dat het niet zoveel uitmaakt of de AEX omhoog of omlaag gaat, het Fonds kan doorgaans een positief rendement genereren.
Data: april 2020 - maart 2023