Risico vs. Rendement

Hartnett van BofA waarschuwt dat mega-beursintroducties een zeepbel kunnen veroorzaken zoals in de ‘roaring twenties’. Mega-beursintroducties, zoals die van SpaceX en OpenAI, dreigen het aandeel van de technologiesector in aandelenindexen boven het concentratieniveau van een zeepbel te duwen. 

Technologie vertegenwoordigt nu al meer dan 44% van de S&P 500-index, en verdere concentratie vergroot mogelijk de problemen voor vermogensbeheerders die door risicobeperkingen worden belemmerd om deze wegingen in hun portefeuilles volledig te volgen.

De markten bereiken echter weer bijna dagelijks nieuwe recordhoogtes.

Het bijzondere hieraan is dat het gebeurde ondanks alle denkbare tegenwind:

• Oorlog in het Midden-Oosten. Olieprijs op 100 dollar.

• Inflatie op 3,8%.

• Obligatierentes op het hoogste niveau in 19 jaar. 

Niets kon het tegenhouden. Maar twee, misschien drie dingen waren de belangrijkste drijfveren.

1. Nvidia boekte een omzet van 81,6 miljard dollar en een verbluffende winstmarge.

2. 325 miljard dollar aan investeringen in kunstmatige intelligentie die door de hele economie stromen.

 Of als percentage van het bbp… (waanzinnige grafiek)

3. Hoewel één bedrijf met kop en schouders boven de rest uitsteekt, blijft de omzetgroei ten opzichte van vorig jaar indrukwekkend.

De markt negeert de risico’s niet; ze gokt erop dat de investeringen in AI groter zijn dan al die risico’s bij elkaar.

Bronnen: HolgerZ, BofA, Bloomberg, Charlie Bilello, Creative Planning, Trend Spider, Bull Theory, Hedgie, Oliver Groß, minenergybiz, BCA research