Waar investeren fondsbeheerders in?

Fondsbeheerders zetten bijna volledig in op aandelen.

De Global Fund Manager Survey van Bank of America van augustus is de op twee na meest optimistische sinds 2022, met 180 fondsbeheerders die samen meer dan 500 miljard dollar aan vermogen beheren.

• Kasposities: 3,5% — bijna op historisch lage niveaus

• Aandelenallocatie: hoogste niveau in 5 jaar

• 56% verwacht geen landing of noemenswaardige economische vertraging — een record

• Verwachtingen voor dubbelcijferige EPS-groei: hoogste niveau sinds augustus 2021

• Amerikaanse aandelen en aandelen uit opkomende markten behoren nog steeds tot de meest favoriete beleggingen

• Halfgeleiders blijven de meest drukbezette belegging, hoewel de bezorgdheid is afgenomen van 83% naar 52%

Waar maken beleggers zich geen zorgen over? Groei. Renteverhogingen. Investeringen in AI. Amerikaanse politiek. Wanneer de kasposities zo laag zijn en het optimisme zo groot is, wordt de vraag: is dit vertrouwen gerechtvaardigd of wordt zelfgenoegzaamheid het grootste risico?

Jamie Dimon (CEO van JPMorgan Chase) waarschuwt dat de markten de grootste risico’s van dit moment mogelijk onderschatten. In een recent interview zei hij dat beleggers te zelfgenoegzaam lijken over een groeiende combinatie van geopolitieke en fiscale uitdagingen.

Hij wees daarbij op:

• De oorlogen in Oekraïne en het Midden-Oosten

• Oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en China

• Toenemende militaire uitgaven naast oplopende overheidstekorten

Dimon zei ook dat hij tegen de huidige waarderingen geen aandelen of langlopende Amerikaanse staatsobligaties zou kopen. “Ik denk inderdaad dat die risico’s waarschijnlijk groter zijn dan andere mensen denken.” — Jamie Dimon

Sources: BofA, Valérie Noël, CNBC