Deze sectoren presteren beter dan de technologiesector in 2026

Is er een rotatie op de aandelenmarkt gaande? Hoewel 2026 nog maar een paar weken oud is, laten de nieuwste gegevens zien dat de dynamiek op de aandelenmarkt aan het verschuiven is. Het originele artikel met interactieve grafieken is hier te lezen.

Belangrijkste punten

• Small-cap bedrijven presteren beter dan large caps, een vroege ommekeer van de trends van vorig jaar.

• Technologieaandelen haperen dit jaar, na sterke winstgroei in 2025 dankzij de AI-investeringsboom.

• Hoewel het nog vroeg is, zouden recente geopolitieke gebeurtenissen en aanhoudende macro-economische kracht deze rotatie voor de rest van het jaar kunnen ondersteunen.

  
  

De aandelenmarkt laat vroeg in 2026 aanwijzingen zien van een rotatie: small-cap bedrijven stijgen terwijl de technologiesector haperde, waarmee de trends van 2025 worden omgekeerd."We zien absoluut een rotatie, en die heeft sinds eind vorig jaar wat momentum gekregen," zegt Michael Arone, chief investment strateeg bij State Street.

Large-cap bedrijven sloten 2025 af met een sterke winst van 19,78%, vóór hun small- en mid-cap tegenhangers. Maar vroege gegevens wijzen op een mogelijke ommekeer: small-caps zijn dit jaar tot nu toe 5,57% gestegen, terwijl large caps slechts 0,56% wonnen. Ook sectorresultaten laten tekenen van ommekeer zien. De technologiesector is momenteel de slechtst presterende sector, met een verlies van 0,40% dit jaar. Dat is een grote verschuiving na de AI-investeringsboom van 2025, die tech naar de tweede plaats in alle Amerikaanse markten tilde.

Arone wijst erop dat de belangrijkste katalysator voor deze rotatie winstgroei is, aangezien small-cap en niet-technologiebedrijven beginnen in te lopen op de zogenaamde “Magnificent Seven” — de zeven meest dominante en snelgroeiende bedrijven die de Amerikaanse markt de afgelopen jaren hebben gedreven: Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Tesla en Nvidia. Small-cap winsten profiteren volgens Arone van lagere rente en de One Big Beautiful Bill Act, waardoor het winstverschil kleiner wordt en kleine bedrijven aantrekkelijker worden voor beleggers. Recente geopolitieke gebeurtenissen stimuleren daarnaast de vraag naar real assets, terwijl beleggers hun portefeuilles willen diversifiëren.

"Ik denk dat deze gebeurtenissen het einde van vorig jaar hebben versterkt en dat het momentum heeft meegenomen naar de eerste weken van 2026," zegt Arone. Hij voegt toe dat de sterker dan verwachte Amerikaanse economie small-cap en niet-tech bedrijven verder vooruit helpt.

Als deze trends aanhouden, kan de rotatie volgens Arone de rest van het jaar blijven:"Ik zie het als een krachtige combinatie van een beter presterende economie, ondersteund door fiscaal en monetair beleid, en bredere winstgroei. Zolang dat aanhoudt, kan deze rally de komende kwartalen doorzetten."

Technologiesector hapert na 2025-piek

Tech stond in 2025 in de schijnwerpers dankzij de AI-investeringsboom, maar het script verandert nu. Real assets, zoals goud, metalen en mijnbouwbedrijven, leiden de markt aan in 2026.De sector basic materials laat tot nu toe de grootste winst zien met 9,05%, gevolgd door industrials en energy.

Arone verwacht nog steeds groei voor tech dit jaar. Zo kondigde Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) recordwinst aan voor het vierde kwartaal, wat de chipaandelen in de VS omhoog stuwde.

Toch ondersteunt de winstgroei van small-cap en niet-technologiebedrijven volgens Arone een voortzetting van de marktrotatie. "Het verschil tussen technologie-winstgroei en de rest van de markt wordt kleiner. Naarmate dit verschuift, verbreedt de rally, wat ik als een gezond teken zie."

De financiële sector presteerde tot nu toe het slechtst na tech, met een verlies van 0,33%. Trumps voorstel voor een plafond op creditcardrentes bedreigt bankwinsten. Na sterke kwartaalcijfers van banken zoals Goldman Sachs en Morgan Stanley lijkt de sector echter weer aan te trekken, wat suggereert dat de daling mogelijk niet aanhoudt.

Small-caps domineren de vroege rally

Afgelopen jaar was een groot succes voor large-cap bedrijven, die de hoogste rendementsgroei zagen in zowel Morningstar’s value- als growth-indexen. Dat lijkt echter te verschuiven in het begin van 2026, waarbij small-cap bedrijven de sterkste rendementsgroei laten zien in beide indexen. In de value-index zijn small caps tot nu toe in 2026 met 5,94% gestegen, vergeleken met een rendementsgroei van 2,80% voor large caps. Aan de growth-kant leiden small-cap bedrijven met 6,02%, terwijl large caps tot nu toe slechts 0,13% zijn gestegen dit jaar.

“Het onderstreept gewoon het idee van diversificatie en het feit dat markten kunnen blijven stijgen om vooruit te gaan zonder alleen bijdragen van de ‘Mag Seven’ en technologie,” zegt Arone.

Wat zorgt voor een blijvende rotatie?

Arone wijst op de bullmarkt als extra brandstof voor small-cap en niet-technologiebedrijven. Met aanhoudende fiscale stimulansen en de verwachting dat de Federal Reserve de rente zal handhaven, zal de Amerikaanse economie waarschijnlijk boven verwachting blijven groeien, wat de rotatie ondersteunt.

Daarnaast zouden geopolitieke gebeurtenissen — zoals het afzetten van de Venezolaanse president Nicolás Maduro, het onderzoek van het Department of Justice naar Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell, en Trumps voorstel voor een plafond op creditcardrentes — tot bredere investeringen kunnen leiden in 2026. "Deze gebeurtenissen ondersteunen de dollar-diversificatiehandel, wat voordelen biedt voor real assets, materialen, metalen en mijnbouwbedrijven, en internationale en small-cap aandelen. Ik verwacht dat dit nog wel even doorgaat," aldus Arone.

Bronnen: Morningstar, Rachel Schlueter